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券商：上半年醫藥配置圍繞高性價比賽道展開

2024年03月06日 13:39:16來源：制藥網點擊量：45669

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　　【制藥網市場分析】近日，國金證券研報指出，2024年醫藥行業的整體基調應該仍是：關注穩健的業績持續增長+對過度政策憂慮修復+行業景氣度恢復，上半年醫藥配置圍繞高性價比賽道展開。該行建議布局三大方向，分別是：中藥、創新藥和器械出海、院內高性價比藥品和器械復蘇。

　　就中藥賽道來看，中藥行業近年來受一系列利好政策的支持，近期，國家藥監局藥審中心正式發布《中藥制劑特征圖譜研究技術指導原則(試行)》和《中藥制劑穩定性研究技術指導原則(試行)》，業內認為，中藥制劑特征圖譜對于識別中藥制劑關鍵質量屬性，研究量質傳遞，評價中藥制劑質量的均一性、穩定性，提高中藥制劑整體質量控制水平具有重要意義。需求端，隨著人口老齡化加劇，消費水平不斷升級，中醫藥市場前景廣闊。

　　券商普遍看好2024年的中藥板塊。例如，中郵證券研報指出，2023年醫保目錄對中成藥醫保限制明顯放寬，且國談藥品降價幅度溫和；中藥OTC在疫情、流感催生的診療需求下，相關產品加速放量，口碑近年明顯提升，也能帶動產品群發展。中藥板塊目前估值處于較低水平，看好院內擁有充足循證醫學證據、國談藥品的標的，以及中藥OTC中銷售、管理持續改善的標的。湘財證券也表示，2024年繼續看好中藥行業。該行認為，中藥行業相關政策呈現出深度上聚焦行業痛點、廣度上覆蓋全產業鏈的特點，圍繞政策特點，中藥行業或呈現結構性分化，符合政策特點的企業有望表現突出。

　　創新藥和器械出海擁有更大的市場空間。就創新藥來看，2024年以來，國內創新藥企業出海能力明顯提升，對外授權交易已有十余起，包括藥明生物、邁威生物、安銳生物、瑞博生物等國內藥企紛紛宣布與跨國藥企達成合作，其中包括多起超過10億美元的交易。長城證券認為，我國醫藥企業“出海”模式以海外授權為主。2024年1月1日至2月4日，我國海外授權交易金額就達到91.46億美元，2024年我國醫藥“出海”有望爆發式增長。

　　另外，就器械賽道來看，去年短期內受到醫療反腐的外圍影響，但整體來看行業政策影響積極，隨著國產醫療器械創新力度不斷加大，行業迎來邊際復蘇。

　　從A 股醫療器械上市公司業績表現來看，科創板醫療設備企業2023年整體表現較為亮眼，10家企業收入快速增長，平均增速超過40%，半數企業的歸母凈利潤增速超過45%。其中頭部企業表現亮眼，如聯影醫療2023年實現營收114.11億元，同比增長23.52%；歸母凈利潤19.74億元，同比增長19.21%。山外山2023年實現營業收入6.9億元，同比增加80.67%，歸母凈利潤同比增加227.64%。市場對于醫療設備板塊也充滿信心，Wind醫療器械精選指數在2024年2月內上漲約15%。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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